Hace pocos meses, se decía que la quiebra de General Motors era imposible, ya que antes se declaraban en bancarrota los Estados Unidos. Pero las cosas cambiaron en poco tiempo, y de repente, ahora la quiebra parece ser una alternativa, inclusive alentada por el gobierno norteamericano.

¿Qué cambió? Muchas cosas. Las ventas de autos han sido menores a las previstas por los fabricantes. Pero además, en su reporte anual, GM reconoce que sus propios auditores dudan que la compañía pueda sobrevivir tal y como es actualmente.

Si GM se declara en quiebra, pudiera ser un hecho no tan catastrófico como pronostican los defensores de la compañía, señalan algunos analistas económicos.

La bancarrota no significa cierre

Una declaratoria de bancarrota no significa que GM tenga que liquidar todos sus activos y cerrar. El famoso Capitulo 11 permite a una empresa deshacerse de su deuda y reorganizarse. En Estados Unidos, poco más del 75% de las firmas que se adhieren a las leyes de quiebran salen fortalecidas del proceso, tanto si continúan como una compañía que se maneja sola o como parte de otra empresa.

Facilitaría obtener financiamiento gubernamental

El problema en estos días es obtener el financiamiento necesario para continuar con la operación mientras se está en quiebra. Dada la escasez de créditos, la falta de financiamiento adecuado puede hacer peligrar a las compañías que se han declarado en quiebra.

Pero si GM se adhiere a la protección del Capítulo 11, es muy probable que el gobierno otorgue el financiamiento. Además, un apoyo de este tipo facilitaría poner en marcha los cambios que necesita la empresa. Esto último, porque las cortes especializadas en bancarrota están debidamente equipadas para manejar a compañías como GM.

Según los especialistas, reorganizarse bajo el Capítulo 11 es un proceso que inyecta eficiencia, sobre todo a las compañías de gran tamaño. No ha sido un alternativa conveniente para las firmas financieras en problemas como Citigroup, AIG y Bank of America, porque la crisis les estalló de manera tan abrupta y rápida que adherirse de forma precipitada al Capítulo 11 hubiera sido devastador para miles de otras firmas que tienen convenios financieros con los bancos. Pero, para los analistas, el caso de GM es diferente, pues la compañía se ha estado reestructurando por años y las empresas que tienen negocios con la automotriz están concientes de las dificultades por las que atraviesa.

Coches más populares y menos prestaciones

Según los expertos, la bancarrota ayudaría a GM a adoptar con mayor velocidad las medidas necesarias para salir adelante.

Además de fabricar autos más populares, GM necesita renegociar su deuda de miles de millones de dólares, disminuir de manera considerable su número de distribuidores, así como reducir las prestaciones sociales de sus trabajadores activos y retirados. Ha tratado de hacer esto último por años, pero las negociaciones han sido muy lentas. La adhesión al Capítulo 11 daría a un juez especializado en bancarrotas y a los representantes de la compañía el poder suficiente para imponer a los sindicatos las concesiones que de otra manera se lograrían tras años de pláticas, o a la mejor nunca se conseguirían.

Expertos en bancarrotas estiman que una vez que GM se declarara en quiebra, el gobierno le ofrecería financiamiento. Y lo haría, porque tendría la seguridad de que el juez obligaría a la compañía a emprender los cambios que requiere la empresa. De hecho, estos analistas creen que GM pudiera acordar un “paquete anticipado” de bancarrota con el gobierno estadounidense, para que el financiamiento se materialice tan pronto se acoja a la protección del Capítulo 11.

Un financiamiento anticipado contribuiría a reducir la preocupación de los poseedores de unidades GM y de los posibles compradores de que la compañía desaparezca y sea incapaz de cumplir con las garantías.

Pudiera salir del hoyo en 18 ó 24 meses

Estos mismos expertos consideran que con el financiamiento gubernamental adecuado, GM pudiera salir de la bancarrota en 18 ó 24 meses, y lo haría de manera sana, lo que difícilmente se lograría si se le siguen otorgando apoyos como los que ha recibido hasta ahora, aunque fueran de manera indefinida.